一图看懂 | 上海家化2025年年度报告

上海家化2025年年度报告核心业绩

营收实现双位数增长，经营性现金流净额达8亿：

• 营业收入：63.2亿元，同比增长11.2%
• 归母净利润：2.7亿元
• 美妆业务：全渠道收入同比增长53.7%，线上渠道收入同比增长60.6%
• 国内业务线上渠道收入：同比增长36.9%
• 运营效率提升：
  • 应收账款下降26.5%，存货下降7.6%
  • 经营性现金流同比增长193.3%
  • 公司研发投入同比增长29.1%
  • 全年物流费率下降1.26个百分点
  • 国内库存周转天数减少10天

深化“四个聚焦”战略，成立亿元单品俱乐部

在核心科技与创新产品的驱动下，多个明星单品脱颖而出：

• 六神驱蚊花露水：硬核科技+年轻化设计，20%羟哌酯配方有效驱蚊时长达8.2小时。
• 玉泽干敏霜：分分钟退红，敏感不反复，百位皮肤学专家认可有效。添加与中国中医科学院中药研究所联合研究的创研青蒿提取物，采用PBS屏障自生技术，含专利脂质组合。
• 佰草集新七白大白泥：从古方《七白膏》中汲取组方灵感，秉君臣佐使的中医理论，以七味本草组“新七白方”，外清内养，方养瓷白。

核心品牌强势发力，品牌建设全面开花

各主要品牌通过精准定位与产品创新实现突破：

• 六神：以“专业驱蚊科技”与“年轻化形象重塑”双轮驱动品牌发展。推出全新升级版便携式六神驱蚊蛋；新品清爽香氛沐浴露（清凉舒爽，持久留香）。
• 玉泽 (Dr.Yu)：坚定“皮肤屏障修护专家”定位，持续深化医研共创。代表产品：玉泽专研修护面霜、玉泽500光电防晒。
• 佰草集：以“美自根源养有方”的品牌内核为锚点。“大白泥”全年线上GMV突破2亿元，成为公司年内首个线上“亿元单品”；推出“修源五行系列”，仙草油为精华油赛道注入新活力。
• 雙妹 (VIVE)：通过跨界联名、文化快闪、综艺营销及溯源内容为载体，深化海派文化内涵与百年高端品牌定位（代表产品：奢宠御龄 焕然新生系列）。
• 美加净：蜂胶香氛护手霜以面护级功效与香氛体验切入手部护理赛道，市场反馈积极。
• gf高夫：全面年轻化转型，精准锁定男士控油市场，以全新大单品“控油小蓝泵”实现人群革新。
• 启初 (Giving)：立足“中国婴童医研护肤品牌”定位，以临床实证与权威测评构筑坚实的品牌信任护城河（代表产品：青蒿双重屏障强护系列）。

渠道协同与客户共赢

线上渠道协同赋新能，线下与客户共同成长：

• 线上渠道（构建达播与自播协同矩阵）：达播打造多场GMV千万级的佰草集品牌专场；佰草集、玉泽、六神抖音自播均实现显著增长。
• 线下渠道（经销商渠道多元拓展，KA渠道优化）：
  • 成长中客户突破
  • 从“卖进”到“卖进+卖出”
  • KA渠道业务健康度改善
  • 分销网点多维联动（如松鼠便利），逢六必爽
  • 万店万堆（执行门店数量达1.3W）

未来展望

上海家化将继续锚定收入双位数增长目标，推动“四个聚焦”战略内涵持续深化，紧抓战略机遇，坚持创新驱动。通过经典的品牌、高品质产品，成为立足国内、辐射海外的一流日用化妆品公司。